年末特集：2005年のIT・インターネット関連株のIPOは絶好調

　2005年の株式市場は、証券取引所のシステムトラブルや証券会社による誤発注、注文システムの不具合などが非常に相次いだが、相場自体は大変好パフォーマンスの年だった。裏を返せば、好調な相場を背景にオンライントレーダーをはじめとした市場参加者が急増し、取引所、証券会社が想定しなかったほどに商いが膨れあがった結果といえるかもしれない。

　こうした好相場の中、IT・インターネット関連株のIPO（新規公開・売り出し）はどうだったのか、夏に続いて統括してみよう。

　まずは、表1を参照してほしい。2005年にIPOした企業の中からIT・インターネット関連をピックアップした。2005年にIPOした企業の総数は159社で、そのうちの4割強にあたる69社がIT・インターネット関連企業だった。IPOの人気の度合いは、公募・売り出し価格に対して初値がどのくらい騰落したかで見ることが多い。

　表1はその騰落率をランキングした。これを見ると、騰落率がマイナスになった企業が1つもない。これだけをとっても、2005年のIPOは好調だったといえる。また69社の平均騰落率は165.15％と非常に高い上昇率だった。この上昇率を上回ったのは、ぐるなびまでの28社だ。あとの41社はこれを下回った。

　このように好調なIPO市場だが、表1を見るとわかるように、もう1つ好調さを示しているのが株式分割だ。69社のうち約3割りにあたる20社が株式分割を実施、もしくは予定している。2005年のIPOなので、当然いずれも取引開始からそれほど時間が経っているわけではなく、さらにその中で1株を3株以上に大幅分割した企業が14銘柄もあることは、IPO企業が非常に強かったことを表している。

　さらに、さらにいえば、この表1のパフォーマンスは公募・売り出し価格が初値までにどのくらい騰落したかを見たわけだが、IPOの公募・売り出し価格が決まるまでにはブックビルディングと呼ばれる需要の動向を把握する作業が行われる。どのくらいの需要があるのか、人気があるのかを、一定の株価の価格帯を提示して調査するのだ。2005年の公募・売り出し価格を見ると、この価格帯の上限で決まっているケースが非常に多かった。

　それを踏まえて、表1をもう一度見てほしい。公募・売り出し価格が上限で決まったということは、初値が付く前に一相場あったことと同じことなのだ。すでに取引前に人気化した企業の銘柄が、取引開始後にさらに人気化した結果が表1と捉えてほしい。

　なお、2005年の全IPO企業の平均騰落率は134.44％で、マイナスが3銘柄、プライマイナスゼロが4銘柄、プラスが152銘柄だった。