アップル、時価総額で2014年に初の1兆ドル突破か--アナリスト予想

　Piper JaffrayのアナリストGene Munster氏によると、Appleの株価は2014年にも1000ドルを超え、時価総額は1兆ドルを突破する初めての企業になるという。

　Munster氏はその理由を以下のように説明している。

　われわれは、Appleの株価が2014年にも1000ドルを超え、時価総額は約1兆ドルに達するだろうと予想している。これまでに時価総額が1兆ドルに達した企業は存在しない。一部の投資家らは、Appleの株価が1000ドルを超える最大のポイントは、過度な投資家たちの期待が時価総額に反映されると思われるが、われわれは収益の増加が実際のポイントになると考えている（これについては後述）。世界のモバイル端末市場でAppleは圧倒的な強さを維持し続け、それを受けて同社の株価は1000ドルに達するだろうと、われわれは基本的に考えている。このため、われわれが予想する2015年の1株あたり利益（EPS）80.18ドルは達成するというスタンスに変わりはない。2015年の予想EPSである80.18ドルを12倍（1株あたり株価収益率、PER）すると960ドルとなる。とは言うもののここでは、同社が今後発売するであろう「Apple Television」については考慮していない。もしも計算に入れるのであれば、EPSは2015年までに4ドル（5％）以上増加すると予想し、株価は1000ドルを突破する（PER12×上方修正後の1株あたり利益約84ドル）ということになる。

Appleの過去15年間の株価

　Appleが時価総額1兆ドルを達成するには、あと4000億ドルあればいいということになる。

　Munster氏は、時価総額が4000億ドル増加する理由として以下を挙げている。

• iPhoneの3分の1が2015年中にアップグレードされることは確実である。
• iPhoneユーザーは平均すると21カ月毎にアップグレードを行っている。
• 現在のAppleは、（12期分の純利益を考慮すると）時価総額で1兆ドルに相当する価値がある--その成長率は20％となる。

　Appleの時価総額が1兆ドルを突破するという予想における重要な鍵は、イノベーションにある。同氏は以下のように述べている。

　Appleにおけるイノベーションの勢いが鈍化するという理由は見当たらないものの、それは株価600ドルと1000ドルの間に存在する絶対的な障壁となり得る。Appleはエコシステムを築き上げ、インターフェース戦争に勝利しているが、今後もイノベーションを続け、市場におけるリーダーとしてビジネスを成長させていかなければならない。ゆくゆくは、Apple製品を所有したいというコンシューマーの関心が、Appleのイノベーション力を測る重要な指標となるだろう。