アップル第1四半期決算に対する反応--ウォール街とシリコンバレーの解釈の違いを考える

　Appleの直近の四半期に対するシリコンバレーとウォール街の反応の違いは、滑稽なほど対照的だ。少なくとも、莫大な額の金銭が消えてなくなっているのでなければ滑稽だろう。

あらゆる市場が不合理であるのは当然のことだ。
提供：James Martin/CNET

　Appleは圧倒的な数字が並ぶ2013会計年度第1四半期決算を発表した。売上高は545億ドル、利益は131億ドルだった。Appleは今期、同社にとって過去最高となる4780万台の「iPhone」と2290万台の「iPad」を販売した。

　Appleは見返りに何を得たのだろうか。ウォール街での急激な株式売却によって、同社の株価は12％下落し、450.46ドルになった（本稿執筆時点）。時価総額500億ドル以上が24時間で吹き飛んだ。

　シリコンバレーはどう反応したのだろうか。衝撃と冷笑が広範囲に及んだ。テクノロジコミュニティーからの発言で筆者が気に入ったものをいくつか引用する。

　Appleが540億ドルの売上高を発表したら、同社の株価は6％下落した。これだからわれわれには良いことなど起きないのだ。

　J.J. Abrams氏が「スターウォーズ」の監督を務めるというニュースが流れると、Appleの株価は急上昇する。そもそも同社の株価が下落したのも、それと同程度に妥当な理由だからだ。

• 「簡潔に言うと、今日、多くの人は相場に手を出しているか、非常に愚かであるかのどちらかだ。2012年ほどではないかもしれないが、それでも愚かだ。これを受けて私は約束を実行に移し、Apple株を購入した。なぜなら1株当たり500ドルを下回っているからだ。それを購入しないのは愚かな行為だろう。とにかく数字を見てほしい」（MG Siegler氏）
• 「投資家は愚かだという表現は、実は愚かな人に対する不公平な当てつけだ」（Mark Sigal氏）
• 「信じがたい話かもしれないが、株価収益率（PER）が10以下のAppleは、PERが3583という不合理な数字のAmazonと比較すると、べらぼうに安い。そして、少なくとも15というまともな数字のMicrosoftや、それよりも少し高い23のGoogleと比べても安い。こうして数字を並べてみると、そのどれも全く意味をなしていないように思える」（John Koetsier氏）