イーベイの第1四半期決算、「賢い」経営で予想を上回る

　eBayの第1四半期（2009年1月-3月期）決算は予想を上回るものだった。同社によると、業績が良かったのは、以前よりも規律正しく、賢い経営をしているからだという。

　eBayの第1四半期の純利益は3億5710万ドル（1株当たり利益は28セント）だった。売上高は、マーケットプレース部門の不調により、前年同時期と比べ1億7160万ドル少ない20億2000万ドルとなった。非GAAPベースの利益は4億9990万ドル（1株当たり利益は39セント）だった。

　ウォール街の予想は、売上高19億4000万ドル、1株当たり利益33セントだった。一方で、eBayの第2四半期の見通しはウォール街の予想と一致していた。ウォール街は、第2四半期の売上高を19億8000万ドル、1株当たり利益を35セントと見込んでいる。

　eBayは、以前よりも賢い経営をしていると主張している。それは本当だろうか？筆者は、条件付きで「イエス」と言おう。同社は経営面で次のような改善策を実施した。

• Skypeの分離は、eBayがより本業に専念しようとしていることの表れだ。これはかなりよい評価を得ている。
• Gmarketの買収は、eBayが電子商取引への取り組みを強化していることを示している。
• eBayは、StumbleUponなどの失敗に終わった買収企業も切り捨てている。

　重要なのは、賢い経営によってeBayは本当にAmazonに対抗できるのか、ということだ。eBayの第1四半期決算は比較的堅実なものだったが、いいことばかりでもなかった。具体的な数字を見てみよう。

• eBayとShopping.com、StubHub、Kijijiで構成されるマーケットプレース部門の売上高は、前年同期比18％減となる12億2000万ドルだった。
• 決済部門の売上高は、前年同期比11％増の6億4300万ドルだった。PayPalとBill Me Laterの浸透率も向上した（eBayはBill Me Laterの損失について予想通りだったと言っているが、Bill Me Laterは将来的に心配の種になるかもしれない）。
• Skypeの第1四半期の売上高は、前年同期比21％増となる1億5320万ドルだった。
• eBayの第1四半期終了時点での現金保有額は30億6000万ドルだった。