DeNA、今期業績見通し控え目でも中期上昇トレンドは不変か

　ディー・エヌ・エー（DeNA）は、5月1日に2009年3月期の連結決算と2010年3月期の業績見通しを発表した。前期の2009年3月期決算の営業利益は158億円（前々期比25.1％増）と好調な実績を残したものの、今期の2010年3月期業績予想の営業利益については160億円（前期比1.0％増）と非常に控え目な収益見通しを発表した。これを受けて大型連休明け5月7日の株価は大幅安となったものの、翌8日は反発に転じた。同社の今後の業績見通しと株価動向を探った。

　同社の2009年3月期の連結決算は、売上高376億円（前々期比26.5％増）、営業利益158億円（同25.1％増）、純利益79億円（同17.4％増）と2ケタの増収増益を達成した。特に第4四半期（2009年1〜3月）は四半期ベースでの売上高で初めて100億円台に乗せた。

　サイバー・コミュニケーションズ（cci）との広告代理店契約により純広告が増えたほか、タイアップ広告も復調傾向となった。主力の携帯総合ポータルサイト「モバゲータウン」の2009年3月期末の会員数は1344万人（前期末比357万人増）と順調な増加をみせ、従来の10歳代中心のユーザー構成から20歳代以上へと会員数の裾野が拡大しはじめ、国内最大級のモバイルメディアとしての地位を確立している。

　2010年3月期業績については、主力の「モバゲータウン」は上期中に10タイトル以上を投入するほか、ソーシャルゲームなど幅広いカテゴリーを揃える方針。今期は「モバゲータウン」の売上高210億円を予想している（前期実績196億円）。その内訳は、ゲーム関連売上高で30億円程度、アバター（自分の分身キャラクター）関連売上（アバター販売と成果報酬型広告の合計）は、前期並み（87億円程度）としている。

　ただ、広告関連の売上については、大手広告主の広告宣伝費抑制の影響なども見込んでいることから、今期の売上高は93億円（前期比10％減）と予想している。また、SNS（ソーシャル・ネットワーキング・サービス）はグリーが台頭するなど競争が激しくなっており、急成長持続が厳しい状態となっている。

　しかし、今期は中高年向けサイト「趣味人倶楽部」など新規事業の拡大や、中国、米国など海外への事業展開が見込まれていることもあり、収益力の高い3Dアバターを利用したサービスの拡大しだいでは、業績が上方修正される可能性も十分ありそうだ。

　同社の株価は、2009年1月26日に年初来安値の22万2600円を付けて以降、順調に下値を切り上げて4月23日には38万1000円まで上昇をみせた。その後、短期間での急上昇の反動で利益確定売りも出て、先週末の5月8日終値では、33万9000円とやや調整場面となっている。しかし、上昇トレンドは崩れておらず、中期的には40万円台回復が十分期待できそうだ。