ヤフーがベンチャーと目指すのは「事業シナジーを含めた圧倒的な成功」--大矢氏、小澤氏 - (page 2)

大矢氏：それは圧倒的にはファンドの方が早いです。ファンドにして良かったと思っています。意思決定も基本的に我々2人で行っています。

小澤氏：投資した後のモニタリング、トラッキングについても違いがあります。本体出資の場合、事業シナジーを求めているのでものすごくP/L（損益）を意識しますが、YJキャピタルでのベンチャー投資ではそこまでではありません。

　ただ、張る（投資する）以上は全部当てるつもりです。CVCの投資リターンというのは、2つあると考えています。キャピタルゲインと、事業シナジーから生まれるリターンです。後者で言えば、投資先のテクノロジーを使うことで我々が大きくなるなら正直それでいいのです。

--今弱いと考えている領域、投資していきたい領域はどういったところでしょうか。

小澤氏：弱いと考えているのはコマースです。

　また、「今更か」と言われてもゲームはやらないといけないと思っています。あとは広告。ジーニーやフリークアウトにも出資していますが、引き続きやっていきたい。そのほかスマホ領域も見ています。（コミュニティーファクトリーは）社内に完全に取り込んでいますが、ものすごくいい。そのほか、CNET Japanにもコメントしましたが、死に関する領域も注目しています。

　さらに暇つぶしとコミュニケーション領域もあります。これはうまくいっていません。カカオトークもLINEと溝が空いてしまっています。ここの領域は当たり外れも大きいので、投資でやっていけばいいかもしれないと考えています。

--起業経験者がいるのがYJキャピタルの強みだと思いますが、投資担当者に必須な要素をどうお考えですか。

大矢氏：やはり経営感覚でしょう。経営ってある意味だと投資判断の連続です。素養も大事ですが、経験をこなした回数も大事になります。

小澤氏：（グロービス・キャピタル・パートナーズの）仮屋薗（聡一）氏や（East Venturesの）松山（大河）氏、インキュベイトファンドの4人などはすばらしいと思っています。ではあの人達はみな起業家なのかというと違います。ですが、例えばインキュベイトファンドの村田（祐介）氏などは、ゲーム領域の投資で当てまくっています。

　それはつまり、「その業界に対して知見がある」ということです。だから成功のパターンも分かっている。これは経営力があるというのと近い意味合いがあります。成功のパターンが最低1個、できればたくさんあればいい。

　そういう“勝ちパターン”がないと投資先の経営者とも議論ができないし、言うことを聞いてもらえません。必要十分条件ではありませんが、それがあるといいと思っています。